SANTO DOMINGO (R.Dominicana).- Las tasas de interés se han desplazado al alza, llegando el promedio ponderado de las activas en los bancos comerciales hasta 18,55% en junio.

Es la lógica respuesta del mercado financiero a las indicaciones del Banco Central. En lo que va de año, el Banco Central ha subido en dos ocasiones la tasa de interés de sus instrumentos, por lo que se esperaba el desplazamiento, en igual dirección, en los intermediarios financieros.

Por sector de destino, la tasa de interés se sitúa en 18,28% para el comercio; 21,39 % para los préstamos de consumo; 15,79 % para los préstamos hipotecarios y/o de desarrollo. Atendiendo a los plazos, las tasas activas han llegado desde 16,46 %, la mínima, hasta 20,21% la máxima.

En el caso de las tasas pasivas, este mes ya se sitúa el promedio ponderado en casi 10 % (9,57).

Una de las razones que motivaron al Banco Central a subir la tasa de interés de sus instrumentos fue incrementar el flujo de capitales para amortiguar el déficit de cuenta corriente que está teniendo la economía dominicana. Dicho déficit fue de más de 2 mil 200 millones de dólares el año pasado, y en el primer trimestre de este ascendió a 804 millones de dólares.

Pero esta entrada de capitales deja interrogantes, ya que muchos de los flujos podrían ser “capital golondrina” que pudieran partir ante cualquier dificultad de la economía local, con lo que el desequilibrio del sector externo eventualmente sería más pronunciado.

Al mismo tiempo, con la subida de la tasa de interés se va a contraer el consumo privado, por lo que también la economía en sentido general frenará su crecimiento.

De hecho, en el primer trimestre de este año, de acuerdo a cifras del Banco Central, al estudiar la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) por el método del gasto, se tiene que el consumo privado creció 8,8 %, casi la mitad que igual período del año pasado.

Al mismo tiempo, el consumo público que en el primer trimestre de 2007 había sido negativo, en igual período de este año lo hizo a una tasa de 16,2 %, motivado principalmente por el período electoral, lo que dejó a las finanzas públicas con un déficit de caja superior a los 8 mil millones de pesos, solo en el primer trimestre.

En lo que queda de año el gobierno tendrá que hacer un ajuste de las finanzas públicas, el cual vendría por el lado del gasto, porque la coyuntura no parece ser la más propicia para una nueva reforma tributaria que produzca más ingresos. De esa manera, el consumo público no crecerá al ritmo que lo hizo en el primer trimestre. 

De acuerdo a la proyección de las principales variables macroeconómicas, este año terminaría con menor crecimiento económico y con subidas considerables de precios. 

José Heriberto Almonte, economista 7dias.com.do